Инвестиционные возможности рынка коммерческой недвижимости в Европе сокращаются
Анализ 123 европейских рынков коммерческой недвижимости, сделанный компанией Cushman & Wakefield, указывает на поздние стадии их жизненного цикла. Инвестиционные возможности предлагают полупериферийные рынки Ирландии, Испании и Португалии.
Согласно ежеквартальному Европейскому индексу справедливой стоимости, который определяется компанией Cushman & Wakefield на основе анализа 123 европейских рынков офисной, торговой и логистической недвижимости, 12 рынков снизили свои позиции, и такое же количество, наоборот, повысили, что отражает общую тенденцию к уменьшению количества наилучших активов для инвестиционных возможностей в первом квартале 2018 года.
С помощью запатентованной метрики каждый рынок был сопоставлен со «справедливой стоимостью» – адекватной компенсацией за риск владения инвестором основными активами в течение пятилетнего периода. В первом квартале 2018 года только 19% индекса были классифицированы как «недооцененные». Логистика остается наиболее привлекательным сектором, причем 46% рынков классифицируются как «недооцененные», а только два – как «оцененные в полной мере».
Пять наиболее «недооцененных» рынков в Европе
1. Москва, торговая недвижимость.
2. Москва, офисная недвижимость.
3. Дублин, логистическая недвижимость.
4. Будапешт, торговая недвижимость.
5. Лиссабон, логистическая недвижимость.
Пять «оцененных в полной мере» рынков в Европе
119. Лондон, офисная недвижимость.
120. Париж, офисная недвижимость.
121. Вена, офисная недвижимость.
122. Стамбул, торговая недвижимость.
123. Стамбул, офисная недвижимость.
Крупнейшие офисные рынки, такие как Лондон, Вена и Стамбул, классифицируются как полноценные. Они достигли самого низкого исторического уровня доходности с ограниченным прогнозом снижения ставок доходности и, во многих случаях, умеренными ожиданиями относительно роста стоимости арендных ставок.
Отчет показывает, что регионы Центральной и Восточной Европы продолжают демонстрировать здоровый баланс между «справедливо оцененными» и «недооцененными» рынками, в отличие от Германии, Бенилюкса (Бельгия, Нидерланды и Люксембург) и скандинавских стран, где лишь несколько рынков с «заниженной стоимостью» активов.
Европейская инвестиционная активность, млн евро
Подготовил: Александр Белов